La principal diferencia es que el iPhone es un teléfono móvil y el iPod Touch es un reproductor de música portátil. Con eso claro es muy fácil diferenciarlos. El primero podemos realizar llamadas telefónicas, sacar fotos y grabar vídeo cosas que el iPod Touch no posibilita (pero si visualiza fotos y vídeos)

Este último, es básicamente, una versión más moderna y con touchscreen del reproductor de música insignia de Apple, el iPod. El iPhone en cambio, podría decirse que es un iPod Touch con las funciones comunes de un móvil.